為什麼數萬億規模的餐飲業正在被創投圈拋棄?

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- 文|Iris -

  創投圈正在逃離餐飲行業。

  去年底,飯桌君碰上不少投資過餐飲項目的投資人,說起餐飲行業直搖頭。明著會說,這個行業項目眾多,還在看,只是投的少。

  關了錄音筆,卻長歎口氣,表示已換了賽道。

  餐飲成為投資風口也就是這三年的事,理由眾所周知,外賣行業爆發了。

  只是風吹得不久,2016年的餐飲投資案例數量陡然比2015年少了一半。

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  5年融資案數量(根據IT桔子等公開信息整理)

  資本市場趨於保守和收縮自不必談,說實在的,餐飲案子回報達不到預期,更讓不少投資人吃了啞巴虧。

  投外賣/新餐飲品牌的,發現增長慢、回報低;投供應鏈的,發現這是個無底洞,燒錢無數,卻並沒有用規模換來盈利;投ERP/SaaS的,發現這個市場準入門檻低,普遍技術弱,供需都極分散,很難用規模換效益。

  “我們覺得買貴了,就一定有人覺得掙了的,”有做VC的投資人這麼說。“有些創業者幾十萬搞一家餐館,寫個好看的BP,融個幾百萬,簡直是白得的,你覺得他們虧麼?”

  飯桌君特意檢索了兩年來所有的餐飲融資案子,發現這兩年投資過億、過千萬(人民幣)項目的類型分布,主要集中在外賣、供應鏈、ERP/SaaS這三個領域,這三個領域也已經變成了巨頭和巨額資本之間爭奪的主戰場。

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  2015、2016融資過億的案子

  2015、2016融資過千萬的案子

  餐飲對於創投機構而言到底是怎樣一個坑,且聽飯桌君從這三個領域一一道來。

餐飲的投資回報太低了

  “一個餐館變兩個餐館,那叫翻倍增長,10家餐館變11家餐館,你會有感覺麼?”一投資人反問飯桌君。

  一年開出20家店,對於餐館生意,這個速度真不慢了,可一算賬,一年營收兩三千萬,毛利也就幾百萬,這回報率對於VC真沒那麼理想。

  “某種程度上,(餐飲項目)估值兩年翻一番,算沒虧吧。”他斟酌了一下說。

  對於VC們來說,募資成本就20~30%,“VC不願意把錢投到年化 20%-30%回報的資管生意上”這位投資人繼續道。

  更何況,這兩年房租猛漲,用工成本猛增,兩者各占到了餐館整個成本結構的30%。經常有餐館老板吐槽,辛辛苦苦忙活一年,一算賬,原來是給房東打工。

  某集中投過不少餐飲項目的投資機構,兩年前就將視線從餐飲行業挪開了,理由也是,成本惡化太快。

  整體而言,餐飲行業門檻低、回報低,周期長,很難形成規模化優勢。世界500強里,只有一家餐飲品牌上榜,就是麥當勞。

  “投資來講,還是應該投更快、更大的生意,我賭一堆慢慢成長的企業,時間花這上面不值得。”這位投資人總結道。

  真金白銀的付出過教訓後,他意識到,必須去那些高門檻、更容易形成壟斷的行業去尋找投資標的,比如醫療。

做外賣的,成本沒有消失,只是轉移

  實體餐飲模式重,外賣應該輕吧,至少省去房租和選址壓力,還能少雇幾個人。

  故事都是這麼講,誰知外賣也是坑。

  很多外賣新品牌,因為沒玩懂成本結構,迅速死去。

  想做個純外賣的品牌,先問問你能不能在外賣平台APP上占據一個有利位置,或是能自帶線上吸粉能力。

  2016年,外賣平台進入餓了麼、美團、百度外賣三家PK的寡頭競爭時代。各大平台上的流量變成了日漸稀缺的昂貴資源。

  品牌建設也是個問題。“對於我們而言,平台拿走30%的分成不是問題,用戶不接受自己才是大問題。”有外賣創業者苦惱表示。

  去年315央視曝光餓了麼上的一堆小作坊外賣品牌,重創了隻做外賣,沒有實體店的創業者。

  與此同時,像西貝、外婆家這樣的餐飲大品牌也被拉到線上,取得優勢位置,用戶迅速轉移過去。這邏輯類似於阿里巴巴扶植的淘品牌,當傳統大品牌一一被搬到線上,而淘品牌並沒有明顯價格優勢的時候,淘品牌出現增長乏力。

  為了建構品牌認知,實體店面幾乎是必須的。而且,線上打品牌的紅利期也基本結束了。

  於是,2016年開始,一些創業者選擇在熱門地段附近的低房租區域,選個小門臉,擺上幾張桌子提供堂食,最重要的是輻射周邊區域做外賣。

  所以,即使是外賣,模式也無法輕快。前店後廚里全是管控小細節,一個食品安全問題,就可能滿盤皆輸。

  黃太吉、雕爺牛腩、西少爺、人人湘、伏牛堂們,的確曾趁著微博社交媒體紅利打造出品牌。但傳統餐飲人會跌的坑,他們一個都沒繞過去。

  飯桌君聽說,遇見小面的宋吉最近又回到自家的後廚開始掃地練內功了。

  2014-2016 獲得融資的外賣平台及外賣品牌數量

中央廚房的詛咒

  這兩年,還有一類餐飲創業者,知道開餐館的BP對投資人不夠性感,就猛打中央廚房牌。

  黃太吉用中央廚房、打造第三方供應鏈和外賣平台的概念,在2015年資本寒冬剛來臨時,融到了一個億。然而,不到一年,就被中央廚房和外賣平台拖進了深淵。

  去年9月,黃太吉關閉了一半的大型工廠店,平均每家500平米以上,赫暢在公開信中自述:”開銷及成本大,既然業務結構不合理,沒有必要保留,必然關掉。”

  其實,自赫暢宣告要大建中央廚房,餐飲行業老兵們欲言又止或者坐等看笑話。

  早在2014年,為了促進餐飲行業的標準化和規模化,政府大舉鼓勵餐飲企業建中央廚房,還以極為優惠的價格批地、給政策,當時各地興建了一批中央廚房產業園。

  飯桌君聽說,一些有雄心的餐飲老板拿到了地,上馬了最先進的生產線,一心對標美國供應鏈巨頭Sysco,想要一年數百億的產值。

  然而,工廠建起來了,卻發現產能過剩——自有門店用不完,開店速度跟不上,想給其他餐館提供服務卻找不到客戶,不得不拆掉多條生產線。

  中央廚房其實是個專門生意,需要的是工廠思維和開拓B端客戶的市場推廣能力。餐館經營和工廠管理一起做,基本左右手互搏。

  海底撈就把供應鏈公司蜀海拆出來專門做,想上市,過程很難,但餐館客戶在增加。

  可對於VC們而言,中央廚房模式重、投資周期長,客戶極其分散,想短時間燒出個巨頭,沒可能。

食材供應鏈,20億燒出去,還是虧虧虧

  中國餐飲業想成規模、標準化,食材供應鏈的巨頭理論上是一定要出來一家的。

  想必,投資人的邏輯也是這樣,燒錢堆出個巨頭,找出一個中國的Sysco。放眼整個餐飲大賽道,也只有供應鏈動輒融資過億。

  可現狀呢?

  進入2016年不久,2015年還都拿到融資的大廚網、食材管家等自營重模式供應鏈玩家接連倒下,鏈農從自營重模式轉型做平台模式(也稱輕模式),飯店聯盟也支撐不下去了,被美菜收購。同時餓了麼以“有菜”商城切入市場,選擇的是輕模式。

  然而就算是行業老大,重模式的美菜,已經累計融了20億,也做得特別苦。“美菜的核心故事是規模化再盈利,可目前看美菜再放量十倍,盈利都看不見。”有食材供應鏈領域觀察者說。

  問題在於,首先餐飲B端用戶的原材料購買習慣就不好養成,餐飲行業的主流是夫妻老婆店,買菜的都是自己家親戚,偶爾從中漁利也不好說什麼,你要用供應鏈革他們的命,先看親戚們答應不答應。

  據飯桌君了解,美菜曾考慮迅速盈利,為此悄悄給老客戶提價,結果是老客戶果斷離去,大不了再回歸菜市場,對於餐館老板而言,真的是切換成本太低了。

  據大眾點評統計,中國有約350萬家餐館,數字不算小,但其中大多是小散,盈利能力差、付費能力弱。美菜做這些人的生意,客單價不過200上下,可美菜每單的人工、物流、耗損成本都基本把這個價格給覆蓋了,怎麼能賺到錢?

  未來,中國餐飲業的集中度一定會慢慢上升,屆時才能有供應鏈玩家更大的機會。

餐飲ERP/SaaS,你真的會嫌它low

  飯桌君綜合IT桔子和其他公開渠道的融資信息發現,5年來,有融資記錄的ERP/SaaS供應商一共有29家,融到B輪及以上的ERP/SaaS供應商只有有6家。

  必須承認,餐飲是個門檻很低的行業,高度分散,高度競爭,速生速滅,很難形成壟斷。

  於是乎,服務於這個行業的ERP/SaaS商家也有著類似餐飲的特征,技術門檻很低,分散度高——全國有兩萬多家做餐飲ERP/SaaS軟件的商家。他們的困境也是,如何能圈到最夠數量的用戶。

  據飯桌君了解,美團和大眾點評沒合並之前,就各自投資過一些行業里有些名聲的ERP/SaaS企業,但對於他們的成長速度,吸納用戶的能力,仍不滿意。

  於是,2016年下半年,美團點評自推餐飲開放平台,歡迎廣大ERP/SaaS供應商接入,隨後又成立規模2000人的餐飲生態業務部,負責銷售符合其標準的餐飲軟件。

  美團點評所謂的互聯網下半場,其中一個重要組成就是統一餐飲ERP/SaaS江湖,從中盈利,並能獲取餐飲企業後台經營數據。

  有餐飲老炮就評價,美團這事有點懸。“大型餐飲集團不會跟美團玩,因為自己就有管理軟件系統,切換系統的成本非常高,而且為什麼要讓美團看到自己家的各種經營數據?”他反問。

  “美團只能團結抗風險能力很低的中小餐飲商戶,但這些人的問題是,太分散了,要花很大的力氣來做推廣。”所以,為此,美團還要專門搭建2000人的銷售團隊。

  除了美團,阿里和騰訊也都各自扶植了一批餐飲ERP/SaaS軟件企業,對於流量巨頭們而言,餐飲是重要的服務場景,出於戰略考慮也要出手。

  但對於一般投資人而說,餐飲ERP/SaaS這個行業也是不夠性感。

結語

  有VC總結,餐飲行業不適合股權投資,眾籌、債權投資還相對好些。

  某投資人最後干脆總結道:“同樣花心血,還是希望播種一個長得快有爆發力的。餐飲的好處是大家都能活著,都不差,但是你從第一天開始你就知道長不成一個巨頭。”

  大概,餐飲這條賽道上,還是更適合駱駝型的公司和有耐心的投資人吧。

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